Investing.com – Jefferies analistleri, Novartis’in Avidity Biosciences’ı 12 milyar dolar karşılığında satın almasının, Dyne Therapeutics’i önemli bir faydalanıcı konumuna getirdiğini belirterek, bu anlaşmanın nadir kas hastalıkları için RNA bazlı tedavilerin güçlü bir doğrulaması olduğunu söyledi.
Analist Andrew Tsai bir notta şöyle dedi: “DYN’yi Novartis’in RNA terapötiklerine girmesinin birincil faydalanıcısı olarak görüyoruz.”
Jefferies, potansiyel olarak pazara ilk giren varlıklara ve 4,5-6 milyar dolar örtülü değerlemeye rağmen “ucuz 2,4 milyar dolar piyasa değeri” ile işlem gördüğünü belirterek, Dyne için Al derecelendirmesini ve 50 dolar hedefini yineledi.
Novartis, Avidity’yi hisse başına 72 dolar nakit karşılığında satın almayı kabul etti; bu, son kapanışa göre yüzde 46 prim ve şirketi yaklaşık 12 milyar dolar değerinde gösteriyor.
Anlaşma, Avidity’nin üç geç aşama nöromüsküler programını—miyotonik distrofi tip 1 (DM1) için del-desiran, fasioskopulohumeral distrofi (FSHD) için del-brax ve Duchenne müsküler distrofi (DMD) için del-zota—ve antikor-oligonükleotid konjugat (AOC) platformunu kapsıyor.
Avidity’nin erken aşama hassas kardiyoloji portföyü, baş program sorumlusu Kathleen Gallagher liderliğinde ve 270 milyon dolar nakit ile sermayeleştirilmiş ayrı bir “SpinCo” şirketine dönüştürülecek.
Anlaşmanın duyurusunun ardından, Raymond James, Avidity’yi Güçlü Al’dan Piyasa Performansına düşürdü.
Analist Martin Auster şunları yazdı: “Bu anlaşmanın stratejik olarak sağlam olduğunu düşünüyoruz ve anlaşmanın kapanmasını engelleyecek herhangi bir sorun öngörmüyoruz.” Auster, Novartis’in Zolgensma gibi ilaçlar sayesinde nadir nöromüsküler piyasalardaki varlığı göz önüne alındığında “mantıklı bir alıcı” olduğunu ekledi.
Satın almanın, hissedar ve düzenleyici onaylarının ardından 2026’nın ilk yarısında tamamlanması bekleniyor.
Tsai, satın almanın “Büyük İlaç Şirketlerinin yeni RNA modalitelerine ilgisini gösterdiğini” ve Dyne’ın DYNE-101’inin şimdi pazara ilk ulaşabileceği DM1’deki rekabet dinamiklerini değiştirebileceğini söyledi.
Avidity’nin Faz III HARBOR çalışması daha önce öndeydi, ancak Novartis şimdi 54 haftalık verilerin 2026’nın ikinci yarısında gelmesini bekliyor ve küresel başvuruların 2027’ye ertelendiğini belirtiyor.
Buna karşılık, Dyne’ın 2026 ortasındaki Faz II sonuçları, hızlandırılmış onay yolu kapsamında o yılın sonlarında ABD başvurusunu destekleyebilir.
Tsai, Dyne’ın DM1 ve DMD programlarının, 2027 gibi erken bir tarihte iki potansiyel ürün lansmanı ile birlikte toplam 3-4 milyar dolar gelir fırsatı sunduğunu tahmin ediyor.
Ayrıca, Novartis’in anlaşmasının 2029 yılına kadar yaklaşık 3 milyar dolar ek satış anlamına geldiğini, bu da RNA terapileri için fırsatın ölçeğini yansıttığını vurguladı.
Analist, erken verilerde anemi yokluğu ve bilişsel faydaların kanıtlarını göz önünde bulundurarak, Dyne’ın DM1 programının etkinlik ve güvenlik açısından Avidity’ninkinden üstün olabileceğine inanıyor.
